ETF pro začátečníky: co to je a jak vybrat

Co je ETF fond

ETF (exchange-traded fund, fond obchodovaný na burze) je investiční fond, jehož podíly se nakupují a prodávají na burze stejně jednoduše jako akcie konkrétní firmy. Většina ETF fondů sleduje nějaký index – třeba index největších amerických firem S&P 500 – a snaží se kopírovat jeho výkonnost, ne ho porazit aktivním výběrem firem.

Díky tomu jeden nákup ETF fondu rozloží investici mezi všechny firmy zahrnuté v daném indexu, často desítky až tisíce najednou. To výrazně snižuje riziko, že by pád jedné konkrétní firmy zásadně ovlivnil celé portfolio – více k principu rozložení rizika v článku diverzifikace portfolia.

Zkratka ETF pochází z anglického exchange-traded fund. Na rozdíl od akcie jedné firmy představuje podíl v ETF fondu podíl na celém koši aktiv, který fond držení. Cena podílu se v průběhu obchodního dne mění podle nabídky a poptávky na burze, podobně jako u akcií, a zpravidla se drží velmi blízko tzv. čisté hodnotě aktiv fondu.

Jak se ETF liší od podílových fondů

ETF fondy se od klasických podílových fondů liší především způsobem obchodování a obvykle i nižšími poplatky. Podíly ETF se kupují přímo na burze v průběhu obchodního dne za aktuální tržní cenu, zatímco u podílových fondů se nákup i prodej vyřizuje přes správce fondu, často s vyšším vstupním poplatkem.

Většina ETF fondů navíc sleduje index passivně, tedy bez snahy manažera fondu aktivně vybírat „ty správné“ akcie – to snižuje náklady na správu, a tedy i celkovou nákladovost pro investora.

Dalším rozdílem je transparentnost složení portfolia – u většiny ETF fondů je aktuální složení veřejně dostupné a aktualizuje se denně, zatímco podílové fondy zveřejňují složení portfolia obvykle jen s určitým časovým odstupem. Pro začátečníka to znamená, že si u ETF fondu snáz ověří, do čeho přesně své peníze vkládá.

Na co se dívat při výběru ETF fondu

Klíčové parametry

• TER (Total Expense Ratio) – celková roční nákladovost fondu vyjádřená v procentech, u širokých akciových ETF bývá řádově v desetinách procenta ročně
• Velikost fondu a jeho stáří – větší a déle fungující fondy mívají obvykle nižší náklady a menší riziko předčasného zrušení
• Index, který fond sleduje – širší index (např. tisíce firem po celém světě) rozkládá riziko víc než index úzký (např. jedno odvětví nebo jedna země)
• Způsob zacházení s dividendami – akumulační fondy dividendy automaticky reinvestují, distribuční je vyplácejí

Nižší TER neznamená automaticky lepší fond za všech okolností, ale u dvou fondů sledujících stejný index je nižší nákladovost obvykle výhodnější, protože se méně ukrajuje z dlouhodobého výnosu.

Vyplatí se také ověřit měnu, ve které je fond denominovaný, a zda je nabízen se zajištěním proti měnovému riziku (tzv. hedging), protože pohyb kurzu koruny vůči zahraniční měně může výsledný výnos v korunách ovlivnit stejně výrazně jako pohyb samotného indexu.

Jaké riziko ETF fondy nesou

ETF fond kopíruje výkonnost svého indexu, takže když index klesne, klesne i hodnota fondu – žádný výnos ani zachování hodnoty není garantované. Širší diverzifikace snižuje riziko spojené s jednotlivou firmou, ale nechrání před poklesem celého trhu, který postihne většinu firem najednou.

Proto platí stejné pravidlo jako u investování obecně – peníze do ETF fondů patří jen na horizont v řádu let, ne na peníze, které budete brzy potřebovat. Víc o tom, jak dlouhý horizont volit a jak s investováním vůbec začít, popisuje článek jak začít investovat.

Specifickým rizikem u některých ETF fondů je i nižší likvidita u menších nebo úzce zaměřených fondů – v takovém případě může být rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou (spread) o něco vyšší. U velkých, dlouho fungujících fondů sledujících široké indexy bývá tento rozdíl minimální a pro běžného drobného investora prakticky nevýznamný.

Jak do ETF fondů investovat v praxi

Nákup ETF fondu vyžaduje účet u brokera nebo investiční platformy, přes kterou se podíly kupují. Řada investorů volí pravidelné měsíční nákupy stejné částky bez ohledu na aktuální cenu, což se nazývá průměrování nákladů a rozebírá ho článek pravidelné investování.

Investici do ETF lze v Česku zapojit i do daňově zvýhodněného rámce prostřednictvím dlouhodobého investičního produktu (DIP), pokud jste ochotní přijmout podmínku dlouhodobého vázání peněz výměnou za možnost odečíst si příspěvky od základu daně. Zisky z prodeje ETF fondů navíc mohou být po splnění zákonného časového testu osvobozené od daně z příjmů – podrobně to popisuje článek daně z investic.

Před výběrem konkrétní investiční platformy nebo brokera se vyplatí porovnat poplatky za nákup a případně i za vedení účtu, protože se mezi poskytovateli výrazně liší a v součtu za roky mohou ukrojit nezanedbatelnou část výnosu. Stejně jako u jiných investičních produktů platí, že regulovaný a dohledem prověřený poskytovatel snižuje riziko, že o peníze přijdete jinak než běžným kolísáním trhu.

Časté otázky

Článek je obecná informace, ne finanční, daňové ani právní poradenství. Částky a sazby se mění — před rozhodnutím si je ověř u uvedeného zdroje.